业务研究项目系列之典当（第六期）——股权典当的空间如何？

   最新统计数据显示，2016年前三季度股权融资为13578.98亿元，比之去年年末总融资金额的17568.16亿元只差3989.18亿元。分析人士预计，今年全年股权总融资金额将与去年持平，甚至可能会出现小幅增长。不过，对比关于典当经营的最新数据，与股权相关的财产权利典当占比似乎仍在维持下降的趋势。那么，股权典当是否还有空间?

   从大的融资市场环境上来看，据悉，近段时间以来，有两个动向深得业界关注。一是前不久，国务院发布关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见。要求加快健全和完善多层次股权市场，健全小额、快速、灵活、多元的投融资体制。二是近日巧部委印发《股权众筹风险专项整治工作实施方案》，再次重申了股权众筹的特征，即公开、小额、大众。据了解，该方案针对目前互联网股权融资存在的突出问题，以促进互联网股权融资规范发展为主要目标，将互联网股权融资活动纳入到了整治范围。

   有分析认为，随着监管的逐步完善，股权融资仍是融资机构可以发力的“蓝海”。然而，这项业务在典当行似乎表现得并不乐观。例如在天津，“现在天津的股权质押典当，属于压缩再压缩。因为经济环境的影响，以致股权质押直接的结果是当户不还款，典当行面临直接成为股权持有人，实际上拿着是一纸营业执照。”天津典当同业协会相关负责人表示，“这会引起两个尴尬:一是按照管理办法，典当行不能成为投资人;二是即便成为了投资人，典当行必须面临所投资的企业债权债务的处理。”

   鉴于这样的情况，越来越多的典当行开始对这项业务望而却步。不过凡事并不绝对。据了解，目前也有典当行在股权业务上有所收获，石家庄丰宝通典当行就是一例。据了解，目前该项业务在该典当行的占比在20%左右，属于一项潜力业务。

   “从目前的市场现状来看，不建议典当行向没有业务往来的公司进行股权融资。我们之所以敢做，主要因为针对的是母公司的上下游企业，由于有业务往来，因此风险可控。”该典当行相关负责人李凤梅表示，“在贷前审查时，要重点关注对方的应收应付账款，以此判断其是否运转正常。”