一周资本市场讯息速递

一、宏观/政策

1.全球

【美国对中印不锈钢法兰展开“双反”调查】美国商务部已对自中国和印度进口的不锈钢法兰展开反倾销和反补贴调查。

美国商务部在一份声明中表示，2016年，美国从中国和印度分别进口了价值约1,630万美元和3,210万美元的不锈钢法兰。

来自中国的不锈钢法兰产品的倾销率为99.23%至257.11%，印度产品的倾销率为78.49%至145.25%，并估计两国产品均接受了政府补贴，但补贴率不能确定。 全球最大的上市对冲基金英仕曼集团宣布，已获得中国的私募证券投资基金管理人牌照。总部设在伦敦的这家公司是首个获得中国此类经营许可的外国对冲基金。英仕曼集团的公告称，在中国证券投资基金业协会的注册登记是关键一步，令它可以向中国的合格投资者提供自己的境内私募产品。

2.中国

（1）【基金业协会副会长：努力推动将REITs纳入证券法统一监管】“第二届中新（重庆）金融互联互通对接会”顺利召开，中国证券投资基金业协会张小艾副会长出席会议并作主旨发言。

张小艾副会长指出，十八大以来，我国经济金融格局发生重要变化，REITs的发展机遇与挑战并存。

到目前为止，我国仍没有出现真正的REITs产品，其原因主要有以下几个方面。一是基础资产信用不独立，无法摆脱“刚性兑付”。二是缺少统一的市场化运作环境。三是缺少综合性行业税制安排。四是投资运营成本高，投资回报率不足。推动我国REITs的发展需要在以下几方面作出努力。一是将REITs纳入《证券法》、《基金法》统一监管；二是加强管理人和投资者教育，打破刚性兑付；三是探索行业税制改革；四是推动行业信用体系建设。

张小艾副会长最后指出，就REITs发展中出现的信用约束不到位、制度环境不健全、市场设施不配套等热点、难点问题，基金业协会将积极协调市场各方力量认真研究，努力推动REITs健康发展，更好地服务于经济社会发展大局。

（2）国家新闻出版广电总局、发展改革委、财政部、商务部、人力资源和社会保障部等五部委日前联合下发了《关于支持电视剧繁荣发展若干政策的通知》，指导电视剧繁荣发展。要求电视剧和网剧无许可证均不得上网播放。

中国基金业协会发布《证券投资基金投资流通受限股票估值指引》，给出了流通受限股票确定估值日价值的3个计算公式，分别对应估值日流通受限股票的价值、看跌期权计算流通受限股票对应的流动性折扣以及流通受限股确定估值日看跌期权价值的平均价格亚式期权模型。并规定基金管理人和托管人在年内必须完成实施工作。

规定基金管理人作为估值的第一责任人，应定期评估并对估值价格进行检验，鼓励第三方估值机构应用《指引》确定的模型计算并提供剩余限售期对应的流动性折扣。

（3）中期协将与中钢协联合发布《钢铁生产企业套期保值业务指引》，在引导和支持期货经营机构服务实体经济方面发挥更大的作用。国内前十家钢铁企业中，有7家利用涉钢期货品种进行风险管理。 环保部将印发《工业集聚区水污染治理任务推进方案》，要求以硬措施落实“水十条”任务。对逾期未完成任务的省级及以上工业集聚区一律暂停审批和核准其增加水污染物排放的建设项目，并依规撤销园区资格。

（4）教育部财务司副司长赵建军表示，根据规范校园贷管理文件，任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款。为了满足学生金融消费的需要，鼓励正规的商业银行开办针对大学生的小额信用贷款。

（5）新修订的中小企业促进法破解“融资难融资贵”:新修订的《中华人民共和国中小企业促进法》9月1日正式颁布，将于2018年1月1日正式实施。这部法律在促进中小企业融资方面提出了具体措施。

新法明确，县级以上地方各级人民政府可以设立中小企业发展基金成为业界关注的亮点。

（6）【工信部：中国将制定禁售燃油汽车时间表】传统燃油车退出时间表提上议程 汽车行业临剧烈转型。

计划停止销售传统燃油汽车，其实在多个国家已有先例。据统计，目前已有6个国家曾提出停售燃油车的明确时间表。国外知名汽车厂商也有所行动。沃尔沃汽车日前宣布，自2019年起，旗下所有新上市车型均将配备电动机。宝马汽车也宣布，未来所有新车型都将实现电气化。

英国将于2040年开始全面禁售传统柴汽油车，此项计划主要是应对英国国内的空气污染问题。

法国计划在2040年前停止销售汽油和柴油车。该计划是法国一项旨在履行巴黎气候协定承诺的“五年大计”的一部分。

德国联邦参议会通过一项决议，将于2030年起禁止所有燃油汽车上路。

荷兰和挪威曾提出，将在2025年禁售燃油车。

印度也称，要在2030年全面禁售燃油车。

3.证监会新闻发布

【12家私募机构涉嫌非法集资等问题】证监会通报2017年私募基金专项检查执法情况，为排查金融风险隐患，促进私募基金行业规范发展，对328家私募机构开展专项检查，包括20家私募债券基金，跨区域私募股权基金88家，其他私募证券和股权等各类基金220家，共涉及基金2651只，管理规模1.27万亿元，占行业规模14.8%。

从检查结果来看，12家私募机构涉嫌非法集资、挪用基金财产、向非合格投资者募集资金、利用未公开信息获利等严重违法违规行为；83家私募机构存在公开宣传推介、未对投资者进行风险评估、承诺保本保收益、证券类机构化基金不符合杠杆率要求等违规问题，190家机构存在登记备案信息不准确、更新不及时，公司管理制度和合规风控制度不健全或为有效执行等问题。

【调整可转债、可交换债发行方式】证监会完善可转债、可交换债发行方式，将现行的资金申购改为信用申购，以解决可转债和可交换债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题，根据规定，网下发行不再按申购金额的固定比例收取定金，而是直接收取不超过50万元的定金；网上发行不再预缴定金。为配合调整而进行的证券交易结算系统也已经完成，自今日起按照新规实行。

二、市场/数据

1.国内重大事件速览

（1）【50只公募基金积极南下，销量增长突显资金热情】2015年底首批3只内地基金正式在香港市场销售，意味着内地香港基金互认正式开始。

截至目前，运作接近两年，大约有50只公募基金积极申请南下，其中销售量和持有人户数都在持续增长。

据外管局数据显示，截至7月底，内地基金在香港销售收入首次突破两亿大关，达到2.32亿元，其中，累计汇入金额为3.602亿元，累计汇出金额为1.275亿元。

今年以来，内地基金在香港累计净销售金额在不断提高，仅7月一个月就增加了6,149.33万元，5月份、6月份也分别增加了4,354.62万元、1,768.06万元，而此前月度增长基本是百万级别。

（2）【飞检持续！三省再曝GSP被撤/收最新名单】2017年9月6日，山东、陕西、六安三地食药监局发布最新处罚公告，共3家企业因不符合GSP规定，被处以不同程度的处罚，详情如下：

收回：2家

北京奥科曼烟台药品经营有限公司违反《药品经营质量管理规范》有关规定，不再符合认证标准，依据《药品经营质量管理规范认证管理办法》《药品医疗器械飞行检查办法》《山东省药品经营质量管理规范认证管理办法（试行）》，山东省食品药品监督管理局依法收回其《药品经营质量管理规范认证证书》。

西安北方药业有限公司严重违反《药品生产质量管理规范》规定，依据《药品生产质量管理规范认证管理办法》第三十三条、《药品生产监督管理办法》第五十五条的规定，陕西省食品药品监督管理局依法收回其《药品GMP证书》（证书编号：SN20150149 ）。

撤销：1家

霍邱县城关镇药都大药房（霍邱县药都大药有限公司）等药品零售企业进行了飞行检查。检查发现上述企业存在严重违反《药品经营质量管理规范》（国家食品药品监管总局令第13号）的情形。

依据相关规定，六安市食品药品监督管理局依法撤销该企业《药品经营质量管理规范认证证书》。撤销《药品经营质量管理规范认证证书》期间，停止一切药品经营活动。

（3）中国指数研究院发布的最新统计数据显示，8月，各线城市土地成交量同环比均有缩水，月度出让金相应下滑。今年1至8月，全国300个城市土地出让金总额为22,032.6亿元，同比增加约34%。房企仍在加速拿地。

（4）【中国8月外汇储备增加108亿美元，创近三年来首次七连涨央行9月7日公布数据显示，8月外汇储备为30,915.27亿美元，环比增加108.07亿美元，前值30,807.2亿美元，预期30,950亿美元，创2014年6月以来首次七连涨，且连续七个月站稳3万亿以上；中国8月末黄金储备报5924万盎司（约1,842.57吨），7月为5924万盎司（约1,842.57吨）；中国8月末黄金储备报777.02亿美元，7月末为750.84亿美元。

（5）【PPP泡沫化：一些地方借政府性基金破10%红线从2014年起至今，短短三年多的时间，全国PPP项目累计投资额已突破16万亿元，PPP市场的火热也带来了上市公司PPP订单和业绩的倍数级增长。不过，在高速增长的背后，PPP项目暴露出明股实债、重建设轻运营、伪PPP等诸多乱象。多位专家向中国证券报记者表示，目前一个新的倾向是，一些地方政府试图过度利用鼓励政策，借道政府性基金，来突破PPP项目10%红线，这将导致PPP泡沫化，增加未来负债累积爆发的风险。

IPO审核进度

上周五晚间，证监会按法定程序核准了7家企业的首发申请，筹资总额不超过39亿元。

非公开发行情况

三、行业/公司

（1）【法国施耐德电气洽购英国软件厂商Aveva】法国施耐德电气正洽谈收购英国工程软件制造商Aveva，最早可能于周二宣布达成交易。施耐德电气计划进行一次反向收购，将其软件资产并入Aveva的业务，并向该公司支付5亿英镑（约合6.46亿美元），以换取合并后公司的控股权。

Aveva目前市值约12亿英镑。该公司将继续在伦敦证交所上市，并保留其位于英国剑桥的总部。

（2）【“旅途点点”想占领你的火车时间】“旅途点点”获得来自动高实业2000万元人民币战略投资。这笔融资主要用于研发、团队建设、日常开支和市场推广。

据官方数据报道，截止2016年5月，中国火车总数3400多对，其中高铁动车组2100多对，普速列车1200多对，2016年全国铁路旅客发送量已经超过28亿人次。这个每年承载着全球最大的人口迁徙的场景，简直就是个流量包。

车上消费和移动支付是他们的切入点，未来希望涵盖列车服务、酒店和交通预定、休闲娱乐、社交互动等出行服务内容，同时为铁路客运单位提供铁路行业配套系统和大数据服务。

（3）【百世物流将IPO】百世物流9月7日向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新的F-1招股书，公布了首次公开招股（IPO）售股总数和价格。

百世物流计划在此次IPO中出售6210万股ADS股份，上市后占公司IPO后总股份的16.4%。其中，百世物流公司将出售5356万股ADS股份，鼎晖投资、华兴资本、光大金控和高盛集团下属部门等售股股东将出售854万股ADS股份，公司创始人、CEO周韶宁将出售100万股ADS股份。

百世物流IPO价格区间预计为13至15美元，此次赴美IPO总额将达9.32亿美元，获得的资金中，用于物流和供应链拓展和开设更多便利店的金额将达3亿美元，用于发展新技术的将达1亿美元，剩余金额将用于一般公司用途及潜在收购。

中信里昂证券、花旗集团、瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、KeyBanc资本市场、奥本海默控股和Stifel将作为本次百世物流上市的承销商。阿里巴巴集团是百世物流的最大股东，持股比例为23.4%；第二大股东则是周韶宁，持股比例为14.7%。

（4）【VIPKID旗下小班课产品曝光：孵化1年，8月营收破千万】VIPKID正在不断扩充疆域，不仅推出首个浸入式在线少儿中文教育平台“Lingo

Bus”，还内部孵化小班课产品。此前，VIPKID很少对外透露小班课产品的具体进展。目前来看，营收情况及产品运营均较为理想，距离该产品正式发布的时间可能不会太久。

与VIPKID主营的1对1在线授课模式相比，该项目采用1对4在线授课模式，以及同样100%浸入式英语课堂，每节课约40分钟；课程分为3个级别，面向不同年龄的少儿，强调互动和参与，由VIPKID与国家地理学习Our

World 以及 Cengage 国家地理学习共同研发；师资方面，目前在VIPKID平台工作的北美外教超过2万人，能为1对多产品提供外教资源。