信贷决策财务分析之现金流量表

为了保证借贷资本的安全性和盈利性，必须了解企业的真实财务状况；虚假的财务信息、对企业状况作出的错误判断必然导致决算失误，影响借贷资本的安全。因此，如何通过财务分析及时了解企业真实财务状况成为信贷业务管理中进行正确决策的一个非常重要的方面。

通过财务数据分析企业第一还款来源时，我们主要关注企业的利润表、现金流量表；第二还款来源主要关注企业的资产负债表。现金流量表揭示现金流动的过程及结果，通过现金流量表可以了解企业的支付能力、周转能力及获现能力，分析企业的收益质量、预测未来的现金流量，评价企业的综合财务状况与生存质量。

现金流量由经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量构成。通常情况下通过现金流可以判断企业发展的周期。企业进入期或成长期，经营活动净现金流可能为负，投资活动净现金流可能为负，筹资活动现金流为正。企业进入成熟期，经营活动净现金流可能为正，投资活动净现金流可能为正，筹资活动现金流可能为负。一般而言，较成熟的企业经营活动净现金流为正。经营活动创造的正现金流进行投资活动，扩大生产，支撑进一步发展。此外，企业通过筹资活动来实现高速发展的资金需求。

通过现金流量表我们可以直接判断企业经营活动的走势。现金流量表较利润表、资产负债表更直接反映企业经营状况，现金流量与企业直接经营活动关联度最高。现金流量表背后往往隐藏信息很多。例如，经营活动现金流量为正，但主要依靠卖废料增加现金。企业总体现金净流量为正，但经营活动现金流量为负，通过大量筹资增加资金。这些隐藏信息值得我们重点关注。

我们在分析现金流量时应牢记以下几点：

1.经营活动现金流量是现金的主要来源，投资和筹资活动要为经营活动服务，由于投资活动是理财活动，意味着财务风险。

2.对未来现金流的预测比对历史现金流的分析更重要，要以此为基础挖掘公司未来发展的信息。

3.正确对待现金流量的变化结果，要分析现金变化原因及各因素对现金流量的影响，对其过程的分析比对其变化结果的分析更重要。

4.重视不涉及现金收支的业务，如长期租用，现在不支付现金，以后再支付。

5.利润不一定等于现金流量，盈利企业资金会短缺、亏损企业也可能有大量资金流入。

6.利润表基于权责发生制（只要经济利益流入我们叫收入，只要经济利益流出就叫支出，资金不一定到账），现金流量表基于收付实现制(不管时期，只反应资金流出与流入），利润是帐面上的虚数，现金流量是实实在在的资金流入与流出。

一般情况下，企业可能不会向我们提供真实的现金流量表，通常我们用银行流水代替现金流。在统计银行流水时我们应注意剔除交叉过账，正确统计银行流水。当银行流水过低或过高，我们需要查明原因，作出说明。对于来往频繁的交易信息我们应关注交易真实性。此外，我们还应重点关注银行流水与经营模式、行业特点是否相符以及企业现金的支付能力等。